Wielki upadek Beyond Meat: Jak wegański sen stał się koszmarem na Wall Street

Od ulubieńca Wall Street do katastrofy akcji penny

Miało to zmienić sposób, w jaki świat je. Zamiast tego, Beyond Meat po prostu zmienił sposób, w jaki inwestorzy definiują katastrofę.

Pionier roślinnych produktów — niegdyś wyceniany na ponad 10 miliardów dolarów i notowany po 235 dolarów za akcję — zamknął ten tydzień na poziomie zaledwie 0,65 dolara, oficjalnie wkraczając na terytorium akcji penny. Katastrofa nastąpiła po chaotycznej wymianie długów na udziały, która uratowała firmę przed niewypłacalnością, ale zniszczyła wartość dla akcjonariuszy.

Mówiąc prosto: Beyond Meat wymienił miliardy dolarów długów na setki milionów nowych akcji, zalewając rynek i zostawiając wczesnych inwestorów z okruchami. Niemal 97% jego obligacji zamiennych zostało wymienionych, co skutkowało tsunami 316 milionów nowych akcji. Akcje natychmiast załamały się, tracąc 60% w ciągu jednego dnia.

Umowa dłużna, która wyglądała bardziej jak łódź ratunkowa

Firma nazwała to „restrukturyzacją strategiczną”. Wall Street nazwało to tym, czym było — ruchem paniki. Bilans Beyond Meat tonął pod 1,2 miliarda dolarów długu, mając zaledwie 117 milionów dolarów w gotówce. Aby uniknąć bankructwa, zaoferowała obligatariuszom wymianę: mniej długu w zamian za udziały i kontrolę.

Kredytodawcy zgodzili się, ale w brutalnej cenie. Umowa przekazała im władzę w zarządzie — założyciel Ethan Brown nawet zrezygnował z zarządu, ustępując miejsca przedstawicielom inwestorów. Brown pozostaje dyrektorem generalnym, ale jego kontrola osłabła.

Rezultat? Firma uratowana przed niewypłacalnością, ale pozbawiona wartości. Beyond Meat mogło uniknąć śmierci, ale teraz chodzi po giełdzie jak zombie.

Pękniecie bańki roślinnej

Upadek Beyond Meat to nie tylko kwestia złych finansów — to symbol całego ruchu, który traci impet.

Po latach hype'u, boom na roślinne mięso załamał się. Sprzedaż alternatyw mięsnych w USA spadła o niemal 20% w przychodach i 28% w wolumenie od 2021 roku. Konsumenci wracają do prawdziwego mięsa, podając wysokie ceny, mdły smak i „ultra-przetworzone” składniki, które kolidują z halo zdrowia, które przemysł kiedyś cieszył się.

Nawet gdy alejki spożywcze wypełnione były Impossible Burgers, roślinnymi liniami Nestlé i „Raised & Rooted” od Tysona, Beyond Meat nie zdołał się wyróżnić — ani osiągnąć zysków. Firma nigdy nie zarobiła pieniędzy od momentu wejścia na giełdę w 2019 roku i spaliła prawie 1 miliard dolarów w stratach operacyjnych.

Wall Street odwraca się plecami

Analitycy oficjalnie rzucili ręcznik. Konsensus dla Beyond Meat to teraz „Silna Sprzedaż.” TD Cowen nazwał to scenariuszem „egzystencjalnego zagrożenia”. Inni opisali firmę jako znajdującą się w „spirali śmierci”.

Matematyka jest ponura: przychody spadły o 20%, dług wzrósł, marże się załamują, a inwestorzy uciekają. Nawet instytucjonalni sponsorzy cicho opuścili firmę, zostawiając detalicznych traderów i sprzedawców krótko, aby walczyli o okruchy.

W tym momencie akcje Beyond Meat stały się mniej inwestycją, a bardziej spekulacyjnym kuponem loteryjnym.

Czy można to uratować?

Na swoją korzyść, firma się nie poddaje. Zarząd mówi, że dąży do osiągnięcia progu rentowności do 2026 roku, licząc na nowe produkty i zmodyfikowane przepisy, aby odzyskać konsumentów. Istnieje również nadzieja, że partnerstwa takie jak McDonald’s McPlant mogą się rozwinąć.

Ale poprzeczka jest niska — boleśnie niska. Z kapitalizacją rynkową mniejszą niż wiele franczyz fast-foodowych, jedynym realnym aktywem, które zostało Beyond Meat, jest jego marka.

Jednak, jak pokazuje historia, nawet spektakularne upadki mogą prowadzić do powrotów. Tesla flirtowała z bankructwem, zanim stała się najcenniejszym producentem samochodów na świecie. Czy Beyond Meat mogłoby zorganizować własny cudowny zwrot? Może. Ale w tej chwili smakuje bardziej gorzko niż mięsnie.

Zna historia hype'u, nadziei i pychy

Upadek Beyond Meat odzwierciedla inne niedawne skandale i upadki w Europie i poza nią — od „Skandalu z milionem euro” w Chorwacji po zamrożone subwencje rolne w Grecji. Niezależnie od tego, czy to fałszywe farmy, czy fałszywe mięso, jedno jest pewne: gdy łatwe pieniądze spotykają się z przesadzonymi obietnicami, rzeczywistość w końcu uderza z powrotem.

Podsumowując: Beyond Meat obiecało uratować planetę — teraz walczy o uratowanie samego siebie. Od pełnego szału IPO do czyśćca akcji penny, jego podróż jest przygnębiającym przypomnieniem, że hype nie może karmić wyniku finansowego na zawsze.

Źródło: https://ts2.tech/en/beyond-meats-shocking-collapse-bynd-stock-crashes-below-1-amid-debt-deal-chaos/