Beyond Meat’s Bitter Bite: Защо акциите му току-що достигнаха дъното
Последният ход на Beyond Meat за размяна на дълг може да спечели време, но инвеститорите не виждат голяма надежда за истински обрат.
Ако сте си помислили, че проблемите на Beyond Meat са само свързани с избледняващия интерес към растителните бургери, помислете пак — акциите на компанията сега са паднали до рекордно ниски нива, а финансовите им затруднения са на повърхността.
В понеделник Beyond Meat (NASDAQ: BYND) обяви план за размяна на огромно количество стари дългове за нови облигации и акции. Целта? Да се заличат над 800 милиона долара предстоящи задължения и да се отложи погасяването до 2030 година. С прости думи, те предлагат на облигационерите сделка: разменете вашите облигации с ниски лихви за нов дълг с по-висока лихва — и малко акции в добавка.
Но ето уловката:
Новите облигации идват с лихвен процент от 7% (или почти 10%, ако Beyond Meat плати в натура с повече дълг вместо в брой).
Сделката ще издаде 326 милиона нови акции, което ще доведе до значително разреждане на настоящите акционери.
За да проработи, 85% от облигационерите трябва да се съгласят — трудна задача.
Досега почти половината от тях са подписали. Но дори и ако компанията успее, размяната не решава по-дълбокия проблем: търсенето намалява. Продажбите в САЩ спадат, загубите нарастват, а потребителите се отдалечават от алтернативите на месото.
Един инвеститор в алтернативни протеини го изрази направо: „Компанията е в ужасна ситуация, независимо как го погледнеш… няма стратегия за излизане от дупката.”
Цифрите разказват историята:
Цената на акциите е спаднала почти с 50% от началото на годината, търгувайки под 2 долара.
Приходите спаднаха с почти 20% през второто тримесечие, като продажбите в САЩ са особено слаби.
Анализаторите са песимистични: шест от девет препоръчват продажба.
Изпълнителният директор Итан Браун настоява, че преструктурирането е свързано с оцеляване и дългосрочна визия, дори включи експерт по преодоляване на кризи, за да намали разходите и да се фокусира върху печалбата до края на следващата година. Но критиците казват, че времето може вече да изтича.
За инвеститорите, някога популярният пионер на растителното месо изглежда по-малко като история за растеж и повече като предупреждаваща приказка: когато шумът оттича, всичко, което остава, е изгарянето.
Източници: