Beyond Meat: Zašto su dionice upravo dostigle dno
Najnoviji potez tvrtke Beyond Meat vezan za zamjenu duga može kupiti vrijeme, ali investitori ne vide mnogo nade za pravi preokret.
Ako ste mislili da se borba Beyond Meata samo odnosi na opadajući hype oko burgera na bazi biljaka, razmislite ponovno—tvrtkina dionica sada je pala na povijesno nisku razinu, a njezini financijski problemi su očiti.
U ponedjeljak je Beyond Meat (NASDAQ: BYND) najavio plan za zamjenu gomile starih dugova novim obveznicama i dionicama. Cilj? Obrisati više od 800 milijuna dolara nadolazećih obveza i odgoditi otplatu do 2030. U jednostavnim terminima, nude vlasnicima obveznica dogovor: zamijenite svoje obveznice s niskim kamatama za novi dug s višom kamatom—i nešto dionica s strane.
Ali evo caka:
Nova zaduženja dolaze s 7% kamatnom stopom (ili gotovo 10% ako Beyond Meat plati u obliku dodatnog duga umjesto u gotovini).
Dogovor će izdati 326 milijuna novih dionica, što će masovno razrijediti trenutne dioničare.
Da bi to uspjelo, 85% vlasnika obveznica mora pristati—što je veliki izazov.
Do sada se gotovo polovica njih prijavila. No čak i ako tvrtka uspije, zamjena ne rješava dublji problem: potražnja opada. Prodaja u SAD-u opada, gubici se šire, a potrošači se udaljavaju od alternativnih mesnih proizvoda.
Jedan investitor u alternativne proteine to je izravno rekao: “Tvrtka je u strašnoj situaciji bez obzira na to kako to gledali… nema strategije za izlazak iz rupe.”
Brojevi govore sami za sebe:
Cijena dionica pala je gotovo 50% od početka godine, trgujući ispod 2 dolara.
Prihodi su pali gotovo 20% u Q2, s posebno slabom prodajom u SAD-u.
Analitičari su pesimistični: šest od devet preporučuje prodaju.
Izvršni direktor Ethan Brown inzistira da je restrukturiranje pitanje preživljavanja i dugoročne vizije, čak je doveo stručnjaka za preokret kako bi smanjio troškove i usredotočio se na profitabilnost do kraja sljedeće godine. No kritičari kažu da vrijeme možda već ističe.
Za investitore, nekada hvaljeni pionir mesa na bazi biljaka izgleda sve manje kao priča o rastu, a sve više kao upozoravajuća priča: kada sizzle nestane, sve što preostaje je opekotina.
Izvori: