Nhịp đập thị trường: giảm phát tại Đan Mạch

Mức báo giá Danish Crown chạm đáy kỷ lục

Hôm qua, Danish Crown đã cập nhật markedsnotering hàng tuần, hay còn gọi là báo giá thị trường, từ 7,10 DKK xuống 6,90 DKK (0,92 €).

Theo dữ liệu trực tuyến của chính Danish Crown từ năm 2008 đến nay, đây là mức báo giá thấp nhất từng được ghi nhận, có lẽ là mức thấp nhất từ trước tới nay nếu tính theo giá trị thực?

Dư cung mang tính cơ cấu xóa sạch lợi nhuận trang trại nuôi heo

Theo một nghiên cứu tháng 11 năm 2025 của Seges Innovation, ngưỡng EBITDA (lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao tài sản hữu hình và vô hình) để chăn nuôi heo tại Đan Mạch hòa vốn vào khoảng 10,17 DKK, và 11,85 DKK nếu loại trừ khấu hao, tức chỉ tính EBIT.

Nếu tính thêm khoản restbetaling hào phóng 0,60 DKK, tức khoản thanh toán bổ sung mà Danish Crown chi trả cho các chủ sở hữu, thì mức báo giá gộp được kéo lên 7,50 DKK.

Ngay cả với khoản thanh toán bổ sung này, các trang trại nuôi heo Đan Mạch vẫn đang phải đối mặt với tình trạng kinh doanh thua lỗ kéo dài. Tuy nhiên, bất chấp giá giảm sâu, Danish Crown không kỳ vọng tình hình sẽ cải thiện trong ngắn hạn. Trích từ hướng dẫn thị trường mới nhất của họ:

Tổng thể, thị trường châu Âu vẫn đang chịu gánh nặng của tình trạng dư cung mang tính cơ cấu, và không có dấu hiệu cho thấy bất kỳ cải thiện đáng kể nào trong ngắn hạn. Do đó, tình hình vẫn tiếp tục rất nghiêm trọng.

Tiếp theo sẽ ra sao?

Áp dụng kinh tế học cổ điển không cho thấy bức tranh tươi sáng.

Thứ nhất, nông dân đang phải đối mặt với dòng tiền mặt xấu đi rõ rệt, điều này sẽ làm cạn kiệt dự trữ tiền mặt hoặc nhiều khả năng là kéo dài thời hạn tín dụng.

Thứ hai, nhu cầu đối với heo con sẽ tiếp tục giảm, nối dài xu hướng hiện tại.

Thứ ba, như một phản ứng cuối cùng nhưng không thể tránh khỏi trước tình trạng dư cung mang tính cơ cấu, đàn nái sẽ bị thu hẹp lại, các trang trại sẽ đóng cửa hoặc tái cấu trúc theo hướng đàn nhỏ hơn và nguồn cung heo giết mổ dài hạn thấp hơn.

Những tia hy vọng

Chỉ có rất ít, và rất mờ nhạt, những tia hy vọng cho người nuôi heo Đan Mạch. Tuy nhiên, một số yếu tố đã bắt đầu phát huy tác dụng trong hệ thống:

Giá heo con đang giảm. Điều này làm giảm chi phí đầu vào cho các trại nuôi heo thịt, và khi các chi phí này dần phản ánh vào kết quả, biên đóng góp nhiều khả năng sẽ chuyển sang dương, dù tổng thể lợi nhuận vẫn còn khá xa (và dĩ nhiên đây không phải là giải pháp cho các trại nuôi heo giống).
Cơ hội xuất khẩu vẫn tồn tại. Nếu nông dân Đan Mạch duy trì được hồ sơ sạch về ASF, họ vẫn là nhà xuất khẩu khả thi sang các thị trường châu Á giá trị cao.
Tăng năng suất. Các chỉ số năng suất đã được cải thiện trên các trang trại Đan Mạch trong 12 tháng qua, trên mọi phương diện. Những cải thiện này sẽ làm giảm ngưỡng để đạt biên đóng góp dương và đạt lợi nhuận.

Kết luận

Các trang trại nuôi heo Đan Mạch đang chịu áp lực cực lớn từ việc giá heo giết mổ giảm. Khó có khả năng sẽ có cứu trợ trong ngắn hạn, vì vậy hiện tại cuộc chơi chủ yếu là vấn đề sống sót.