Published in Market Analysis
Châu Âu sẽ không được giảm giá vì vấn đề thịt bò của Brazil
Brazil đã mất hạn ngạch xuất khẩu sang Trung Quốc và quyền tiếp cận thị trường châu Âu chỉ trong vài tuần, và theo quan điểm của chúng tôi, lượng thịt bò bị dồn ứ này sẽ chảy sang Hoa Kỳ chứ không phải châu Âu, vì vậy các nhà mua hàng EU không nên chờ đợi giá giảm.
Martina Osmak
Director of Marketing
Góc nhìn của MeatBorsa
Phần này là cách chúng tôi đọc tình hình, không phải dữ kiện được báo cáo. Các con số đã được xác nhận nằm ở phía dưới, nên bạn có thể tự kiểm tra.
Brazil đã mất quyền tiếp cận hai trong số những thị trường bò tốt nhất của mình chỉ trong vài tuần. Hạn ngạch miễn thuế của Trung Quốc đã hết, và Liên minh châu Âu đình chỉ sản phẩm động vật từ Brazil vào ngày 3 tháng 9. Khi điều đó xảy ra, phản xạ thông thường của người mua châu Âu là chờ đợi, vì thịt bị dạt ra thường sẽ xuất hiện ở đâu đó với giá rẻ hơn. Chúng tôi cho rằng phản xạ đó lần này là sai.
Thịt bò không thể vào Trung Quốc thì cũng không đi sang châu Âu. Không thể, vì cánh cửa EU đã đóng, và lý do bị đóng là vấn đề truy xuất nguồn gốc, vốn mất nhiều năm để tháo gỡ đối với gia súc. Hoa Kỳ đã mở một cửa sổ miễn thuế thay thế, và đó là nơi lượng dư thừa đang đổ về. Vì vậy thế giới có thể rẻ đi đôi chút, trong khi châu Âu thì không.
Quan điểm của chúng tôi là khoảng cách giữa giá bò EU và giá bò thế giới sẽ nới rộng trong quý IV. Người bán từ Uruguay, Argentina và Paraguay hiện đang nắm quyền định giá vào châu Âu, vì họ là các xuất xứ Nam Mỹ được phê duyệt vẫn còn được phép vào trong khi xuất xứ lớn nhất bị loại. Nếu bạn mua forequarter hoặc bò chế biến nhập khẩu vào EU, chúng tôi coi việc chờ đợi là lựa chọn tốn kém và sẽ khóa nhu cầu quý IV và đầu quý I thay vì đặt cược vào một cú đảo chiều nhanh.
Với bất kỳ ai bán sang châu Á hoặc Bắc Mỹ, cách đọc lại ngược lại. Hãy kỳ vọng cạnh tranh về giá từ Brazil tăng lên ở những thị trường đó, đặc biệt với các phần cắt vốn trước đây được xuất sang Trung Quốc với khối lượng lớn.
Những giả định của chúng tôi, và vì sao chúng tôi có thể sai
Chúng tôi giả định việc đình chỉ của EU đối với thịt bò kéo dài đến năm 2027. Nếu Brussels chấp nhận quy trình truy xuất nguồn gốc tư nhân mà các nhà xuất khẩu Brazil đã áp dụng nhanh hơn lịch kiểm toán dự kiến, một phần sản lượng có thể quay lại sớm hơn và quan điểm giá của chúng tôi sẽ là quá cứng.
Chúng tôi giả định nhu cầu của Mỹ tiếp tục hấp thụ lượng hàng bị dạt. Cửa sổ miễn thuế là tạm thời. Nếu nó đóng lại mà không được gia hạn, lượng thịt đó sẽ tìm một điểm đến mới, giá thế giới mềm đi nhanh hơn, và áp lực lên người bán EU trong việc giải thích mức giá cao của họ sẽ tăng.
Chúng tôi giả định sức mua của Trung Quốc vẫn trầm lắng cho đến khi hạn ngạch 2027 mở ra. Một phái đoàn thanh tra Trung Quốc sẽ có mặt tại Brazil vào cuối tháng này, và số nhà máy được phê duyệt tăng lên sẽ kéo sản lượng quay lại phía đông sớm hơn chúng tôi dự đoán.
Chúng tôi giả định Uruguay, Argentina và Paraguay không thể tăng sản lượng nhanh chóng. Đàn gia súc của họ không đủ lớn để thay thế Brazil ở quy mô đó, và chính vì vậy chúng tôi cho rằng họ sẽ giữ giá vững thay vì chạy theo thị phần.
Điều đã xảy ra
Liên minh châu Âu đã đình chỉ nhập khẩu sản phẩm động vật từ Brazil vào ngày 3 tháng 9. Biện pháp này bao trùm thịt bò, thịt heo, thịt gà, mật ong, cá và trứng, và Agência Brasil đưa tin ngày 5 tháng 9 rằng nó có thể ảnh hưởng tới tối đa 2 tỷ USD xuất khẩu hàng năm của Brazil, riêng thịt bò đã có giá trị khoảng 1,7 tỷ USD với EU vào năm 2025.
Brussels không phát hiện ô nhiễm. Điều bị phản đối là Brazil không thể chứng minh một cách thỏa đáng với EU rằng các chất kháng khuẩn được loại trừ khỏi sản xuất như chất kích thích tăng trưởng. Brazil đã yêu cầu một giai đoạn chuyển tiếp nhưng bị từ chối. Các nhà xuất khẩu trong nhóm ABIEC đã áp dụng một quy trình tư nhân theo dõi động vật từ khi sinh ra đến khi giết mổ, nhưng một con vật đi vào hệ thống đó ngày hôm nay cần 24 đến 36 tháng để đạt đến khâu giết mổ, nên thịt bò là chuỗi chậm nhất để khắc phục. Thịt gà, với chu kỳ 45 ngày, có thể quay lại sớm hơn nhiều nếu một cuộc kiểm toán của EU thông qua.
Gần như cùng lúc đó, Trung Quốc ngừng mua. Một phân tích thị trường do Macrostream công bố ngày 5 tháng 9 đã nêu rõ quy mô:
Lượng thịt bò Brazil xuất sang Trung Quốc giảm từ 82.700 tấn trong tháng 7 xuống 16.100 tấn trong tháng 8, giảm khoảng 90% so với cùng kỳ năm trước.
Tổng xuất khẩu thịt bò của Brazil giảm 27% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8, dù khối lượng lũy kế từ đầu năm vẫn tăng 5%.
Lượng hàng xuất sang Trung Quốc từ tháng 1 đến tháng 8 đạt 872.000 tấn, so với hạn ngạch miễn thuế hàng năm là 1,106 triệu tấn, trên mức đó sẽ bị áp phụ thu 55%.
Giá xuất khẩu bình quân trong tháng 8 là 6,17 USD/kg, giảm 3% so với tháng trước nhưng vẫn cao hơn 10% so với một năm trước đó.
Phân tích này cũng lưu ý rằng Brazil đã gửi khoảng 109.000 tấn thịt bò sang EU trong năm 2025, một phần nhỏ trong tổng xuất khẩu nhưng là phần có giá trị cao, vì người mua châu Âu trả mức giá rất cao cho các phần cắt cụ thể mà họ nhập khẩu. Bài viết cũng chỉ ra lối thoát: Hoa Kỳ đình chỉ mức thuế nhập khẩu 26,5% trong 90 ngày và phân bổ 193.000 tấn trong tổng hạn ngạch miễn thuế 300.000 tấn cho Brazil, giải ngân theo từng đợt hàng tháng.
Một mảnh ghép nữa xuất hiện trong tuần này. The Rio Times đưa tin ngày 15 tháng 9 rằng một phái đoàn thanh tra Trung Quốc sẽ thăm 17 nhà máy chế biến thịt của Brazil từ ngày 20 đến 28 tháng 9, bao gồm các đơn vị thuộc sở hữu của JBS, Minerva và MBRF, công ty được hình thành từ vụ sáp nhập Marfrig và BRF. Trung Quốc phê duyệt từng nhà máy riêng lẻ thay vì phê duyệt cả một quốc gia, và các quyết định phê duyệt thường được công bố vài tuần sau khi một phái đoàn kết thúc.
Chúng tôi sẽ theo dõi điều gì tiếp theo
Kết quả thanh tra 17 nhà máy là tín hiệu đầu tiên, vì càng nhiều nhà máy Brazil được phê duyệt thì nhu cầu Trung Quốc sẽ quay lại nhanh hơn khi hạn ngạch 2027 mở ra, và sẽ có ít thịt bò dư thừa hơn đuổi theo các người mua khác.
Tín hiệu thứ hai là liệu cửa sổ miễn thuế của Mỹ có được gia hạn hay không. Quyết định đơn lẻ đó có lẽ quan trọng với giá bò thế giới trong ba tháng tới hơn bất kỳ điều gì đang diễn ra bên trong EU.
Tín hiệu thứ ba là lịch trình kiểm toán của EU. Gia cầm là trường hợp thử nghiệm. Nếu thịt gà Brazil được thông qua và quay lại châu Âu trong khi thịt bò vẫn bị loại, điều đó cho thấy việc đình chỉ liên quan đến bằng chứng hơn là chính trị, và nó đặt ra một chiếc đồng hồ thực tế cho thời điểm thịt bò Brazil có thể quay lại.