El precio del cerdo en Alemania está un 47% por debajo de su máximo de 2023. Para el sector porcino, ahora es una cuestión de balance contable

La visión de MeatBorsa

Esta sección recoge nuestra interpretación de las cifras, no hechos constatados. Las cifras confirmadas se presentan a continuación.

Nuestro CEO lo expresó sin rodeos en una publicación de LinkedIn esta semana: "A estas alturas, la industria cárnica ya no gira en torno a la carne. Gira en torno a los balances". Estamos de acuerdo, y las cifras que siguen muestran por qué.

La cotización alemana VEZG cayó 8 céntimos, hasta 1,32 € por kg de peso en canal, el 28 de octubre. En su publicación, nuestro CEO señaló que el índice alemán es, en sus palabras, lo que básicamente determina el precio del porcino en Europa, que se trata del nivel más bajo desde febrero de 2022 y que todo esto sucede mientras la inflación se ha disparado desde la Covid y los costes de los insumos han aumentado considerablemente. Frente al máximo de 2,50 € de julio de 2023, el precio actual es un 47% inferior. Al mismo tiempo, los asesores de las explotaciones calculan unos costes totales de 2,05 € por kg. Un precio que se sitúa 0,73 € por debajo del coste no supone una simple reducción de los márgenes. Supone una pérdida gradual de liquidez.

A eso nos referimos cuando decimos que es una cuestión de balances. Una explotación o una empresa procesadora puede vender carne de cerdo con pérdidas durante unas semanas, pero no durante muchos meses. Lo que determina quién permanece en el mercado no es lo bien que cría cerdos o despieza carne, sino de cuánta liquidez, crédito y paciencia dispone. Para los compradores, esto tiene una importancia práctica: un proveedor cuyos márgenes son negativos durante mucho tiempo se convierte en un riesgo de contraparte. La fiabilidad de las entregas, las condiciones de pago y con quién se comercia merecen más atención que hace un año.

La carne de cerdo barata tampoco es automáticamente una buena noticia para todos los compradores. Si los precios bajos expulsan del mercado a los productores más débiles o les obligan a reducir su producción, la oferta podría contraerse más adelante en 2027, y el precio actual se vería retrospectivamente como el punto más bajo. No basaríamos un plan en esa posibilidad, pero tampoco la ignoraríamos.

Qué suponemos y por qué podríamos equivocarnos

• Suponemos que la mayoría de los productores no pueden soportar durante muchos meses más un precio tan por debajo del coste. Si muchas explotaciones cuentan con un colchón de reservas suficientes, crédito barato o menores gastos en pienso, el ajuste podría ser mucho más lento y los precios podrían mantenerse bajos durante más tiempo.

• Suponemos que la oferta seguirá siendo abundante durante las próximas semanas. Los cerdos que ya están listos no pueden esperar mucho tiempo en la explotación. Si las cifras de sacrificio o los pesos en canal resultan inferiores a lo que espera el sector, la presión sobre la cotización se aliviaría antes.

• Suponemos que la debilidad de las ventas de carne tiene que ver con la demanda y las existencias, no solo con el precio. ISN, la asociación alemana de productores de porcino, describe un mercado cárnico bien abastecido y con pocas salidas comerciales. Si los compradores simplemente están esperando precios más bajos, una estabilización podría hacer que volvieran rápidamente.

• Suponemos que el movimiento alemán marca la pauta de otros mercados. Las cotizaciones neerlandesas que sigue MeatBorsa (Vion y DCA) se mantuvieron sin cambios el 28 de octubre, mientras que VEZG cayó. Si se mantienen firmes, Alemania podría repuntar y la carne de cerdo de origen alemán perdería entonces su ventaja de precio.

• Suponemos que la caída de los precios de los lechones implica que más adelante se introducirán menos cerdos en las explotaciones. Si las explotaciones mantienen las naves llenas pese a las pérdidas, este efecto sería pequeño y la señal sobre la oferta sería más débil de lo que describimos.

Qué dicen realmente las cifras

• La cotización: La cotización VEZG del cerdo para sacrificio se fijó en 1,32 € por kg de peso en canal el 28 de octubre, una bajada de 8 céntimos respecto a los 1,40 €, según los datos de precios de VEZG e ISN.

• El máximo de 2023: La cotización VEZG fue de 2,50 € por kg el 5 de julio de 2023, según los datos de mercado de ZMP. Frente a ese nivel, los 1,32 € representan una caída de aproximadamente el 47%, o de 1,18 € por kg.

• Siete semanas: El seguimiento de precios de MeatBorsa sitúa VEZG en 1,60 € en la semana 37 y en 1,32 € en la semana 44, una caída de 0,28 €, o de aproximadamente el 17,5%. Los 1,32 € constituyen el mínimo del intervalo de 52 semanas del seguimiento, que va de 1,32 € a 1,70 €.

• Otros mercados: En esas mismas semanas, el seguimiento muestra que Vion (Países Bajos) bajó de 1,36 € a 1,16 € por kg de peso en canal, y Mercolleida (España, peso vivo) bajó de 1,36 € a 1,21 € por kg de peso vivo. Ambas cotizaciones se establecen sobre bases distintas de la de VEZG, por lo que comparamos la tendencia, no los niveles.

• Costes: ISN informó el 21 de octubre de que los costes totales calculados para la producción de lechones y el engorde ascienden, de media, a 2,05 € por kg de peso en canal. En 1,32 €, la cotización se sitúa 0,73 € por debajo de esa cifra. ISN describió la situación económica de las explotaciones porcinas como peor que en los años de crisis de 2020 y 2021.

• La semana anterior: El 21 de octubre, la cotización se mantuvo en 1,40 € por kg. ISN señaló que una oferta abundante se encontraba con un mercado cárnico bien abastecido y con opciones de venta limitadas.

• Lechones: La tabla semanal de ISN sitúa la cotización del lechón de 25 kg en 28,00 €, frente a los 30,00 € de semanas anteriores, y la del lechón más ligero, de 8 kg, en 16,20 €, frente a los 17,40 €.

• Europa: ISN informó el 20 de octubre de que la mayoría de las cotizaciones europeas del porcino habían bajado, con Dinamarca como excepción. Los descensos corregidos oscilaron entre los 2 céntimos de Bélgica y los 9 céntimos de Austria.

El comentario de mercado de ISN del 28 de octubre señala que el mercado del cerdo para sacrificio sigue sin los estímulos que esperaba el sector y continúa bajo tensión.

En materia de contratos, la página de noticias de VEZG recoge que el 23 de octubre la Asociación Alemana de Agricultores (DBV), la Asociación de Agricultores de Westfalia-Lippe (WLV) e ISN acordaron con Tönnies restablecer la cotización VEZG como base de precios en sus contratos de suministro. Las organizaciones agrarias afirmaron que retirarían su recomendación de no firmar una vez que Tönnies modificara los contratos, y que siguen abiertas cuestiones contractuales más amplias en el conjunto del sector. Informamos de ello como un acuerdo comercial entre las partes y no extraemos ninguna conclusión al respecto.

Qué seguiremos a continuación

La próxima cotización VEZG está prevista para el miércoles 4 de noviembre. Observaremos si se mantiene en 1,32 € o vuelve a moverse, si las cotizaciones de los lechones siguen cayendo y si las cotizaciones neerlandesas, danesas y españolas siguen a Alemania a la baja. También estaremos atentos a las señales de dificultades financieras entre los proveedores, ya que creemos que ese será el siguiente capítulo de esta situación.

Fuentes

Cotización VEZG para cerdos de sacrificio - VEZG

Noticias de ISN: mercado porcino, precios del porcino en la UE y base contractual VEZG - VEZG

Precios e informes de mercado, semana 44 - schweine.net (ISN)

La cotización VEZG del porcino se mantiene sin cambios: 2,50 €/kg, 5 de julio de 2023 - ZMP

Precios europeos de la carne de cerdo y previsión de VEZG - MeatBorsa