Σφυγμός της αγοράς: αποπληθωρισμός στη Δανία

Ιστορικά χαμηλή τιμή Danish Crown

Χθες, η Danish Crown ενημέρωσε τη εβδομαδιαία της markedsnotering, ήτοι την τιμή αγοράς, από DKK7,10 σε DKK6,90 (0,92 €).

Αυτή είναι η χαμηλότερη τιμή που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με τα δικά της ηλεκτρονικά αρχεία της Danish Crown που φτάνουν έως το 2008, ίσως και η χαμηλότερη διαχρονικά σε πραγματικούς όρους;

Δομική υπερπροσφορά εξαφανίζει τα κέρδη των χοιροτροφικών μονάδων

Σύμφωνα με μια μελέτη του Νοεμβρίου 2025 από την Seges Innovation, το όριο κερδοφορίας σε επίπεδο EBITDA (κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και απομειώσεων) για τα δανέζικα χοιρινά βρίσκεται περίπου στις DKK10,17, και στις DKK11,85 όταν εξαιρούνται οι αποσβέσεις και οι απομειώσεις, δηλαδή μόνο σε επίπεδο EBIT.

Λαμβάνοντας υπόψη μια γενναιόδωρη DKK0,60 restbetaling ή συμπληρωματική πληρωμή που η Danish Crown καταβάλλει στους ιδιοκτήτες, η ακαθάριστη τιμή ανεβαίνει ξανά στις DKK7,50.

Ακόμη και με τη συμπληρωματική πληρωμή, οι δανέζοι χοιροτρόφοι αντιμετωπίζουν παρατεταμένα ζημιογόνες δραστηριότητες. Ωστόσο, παρά την πτώση των τιμών, η Danish Crown δεν αναμένει βελτίωση της κατάστασης στο άμεσο μέλλον. Από την πιο πρόσφατη οδηγία αγοράς της:

Συνολικά, η ευρωπαϊκή αγορά εξακολουθεί να επιβαρύνεται από μια δομική υπερπροσφορά και δεν υπάρχουν ενδείξεις για κάποια ουσιαστική βελτίωση βραχυπρόθεσμα. Ως εκ τούτου, η κατάσταση παραμένει σοβαρή.

Τι ακολουθεί;

Η εφαρμογή της κλασικής οικονομικής θεωρίας δεν δίνει καθόλου αισιόδοξη εικόνα.

Πρώτον, οι παραγωγοί αντιμετωπίζουν σημαντικά επιδεινωμένες ταμειακές ροές, γεγονός που θα εξαντλήσει τα ταμειακά αποθέματα ή, πιο πιθανό, θα επιμηκύνει τους όρους πίστωσης.

Δεύτερον, η ζήτηση για χοιρίδια θα μειωθεί περαιτέρω, συνεχίζοντας μια ήδη υφιστάμενη τάση.

Τρίτον, ως τελική και αναπόφευκτη αντίδραση στη δομική υπερπροσφορά, τα αγελαία αναπαραγωγής θα συρρικνωθούν, με φάρμες να κλείνουν ή να αναδιαρθρώνονται γύρω από μικρότερα κοπάδια και χαμηλότερη μακροπρόθεσμη προσφορά για σφαγή.

Αχτίδες ελπίδας

Υπάρχουν ελάχιστες και αμυδρές αχτίδες ελπίδας για τους δανέζους χοιροτρόφους. Ωστόσο, ορισμένα στοιχεία ήδη διαχέονται στο σύστημα:

1. Οι τιμές των χοιριδίων έχουν μειωθεί. Αυτό μειώνει το κόστος εισροών για τους παχυντές, και καθώς αυτά τα κόστη περνούν στην αλυσίδα, τα περιθώρια συνεισφοράς πιθανότατα θα γίνουν θετικά, αν και η συνολική κερδοφορία θα απέχει ακόμη αρκετά (και φυσικά αυτό δεν αποτελεί λύση για τους εκτροφείς αναπαραγωγής).

2. Υπάρχουν εξαγωγικές ευκαιρίες. Εάν οι δανέζοι παραγωγοί μπορέσουν να διατηρήσουν το καθαρό ιστορικό τους όσον αφορά την ASF, παραμένουν βιώσιμοι εξαγωγείς προς πολύτιμες ασιατικές αγορές.

3. Κέρδη παραγωγικότητας. Οι δείκτες παραγωγικότητας βελτιώθηκαν στις δανέζικες φάρμες τους τελευταίους 12 μήνες, σε όλα τα μέτωπα. Αυτές οι βελτιώσεις θα μειώσουν το όριο για θετικά περιθώρια συνεισφοράς και για κερδοφορία.

Συμπέρασμα

Οι δανέζοι χοιροτρόφοι βρίσκονται υπό ακραία πίεση από την πτώση των τιμών σφαγής των χοίρων. Η ανακούφιση είναι απίθανο να έρθει βραχυπρόθεσμα, οπότε το παιχνίδι προς το παρόν είναι η επιβίωση.