欧洲猪肉价格下跌：背后的原因及未来走势

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欧洲猪肉价格下跌：背后的原因及未来走势

欧洲猪肉价格正在下降，因为不断增长的供应和更重的屠宰体重与疲软的国内和出口需求相碰撞，特别是在中国的不确定性之中，这可能导致持续的利润压力和最终的存栏量减少，直到市场稳定。

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Martina Osmak

Director of Marketing

欧洲猪（猪肉）价格在2025年下半年一直处于下行轨道，多项市场追踪指标指向一个熟悉的挤压现象：可供销售的猪肉数量超过买家在最近价格水平下的购买意愿（或能力）。这一下降并不是由单一冲击驱动的。相反，它反映了供应增长、国内外需求减弱以及关键出口渠道的不确定性——尤其是在与中国相关的方面。

我们所说的“猪价”的含义

当分析师谈论“猪价”时，他们通常指的是屠宰猪的农场门口价格——通常以欧盟参考价格（例如，€/100 kg 屠体重量）或国家基准价格表示。这些指标很重要，因为它们决定了生产者的利润率，并影响对养殖规模、饲料使用和屠宰时机的决策。

1) 核心驱动因素：供应超出需求

欧盟供应增加

截至2025年末的行业报告反复强调供应/生产增加是价格回落的主要原因。在实际操作中，供应压力可以来自：

  • 更多的猪被上市（屠宰数量增加）

  • 屠体重量增加（即使猪的数量保持稳定，仍可生产更多的猪肉）

  • 在之前收缩阶段后生产力的提高

AHDB的欧盟市场评论指出，欧盟参考价格已经连续数月下滑，并明确将这一下降与供应增加和需求减弱联系起来。ThePigSite的报道（呼应相同的市场情报）指出了同样的动态：更多的生产与较低的购买兴趣相遇。

加工和“重量”效应加剧了下行趋势

即使供应没有急剧增加，运营瓶颈也会使市场感觉“过剩”。如果加工能力、劳动力限制或物流摩擦减缓了流通，猪可能会在农场停留更长时间并以更重的重量屠宰，短时间内将更多的吨位推入市场。诸如Farmers Weekly的报道指出，较重的猪和价格下跌是市场某些部分的加重因素。

底线：当供应势头增强（以猪或公斤计），价格通常会回落，除非需求以足够快的速度扩大以匹配之。

2) 需求比市场所需的要弱

国内消费无法吸收额外的供应量

在许多欧盟国家，猪肉消费增长受到以下因素的限制：

  • 家庭预算压力（降级消费行为可能削弱对优质肉类的需求）

  • 季节性模式（夏季过后需求通常会减弱）

  • 来自禽肉的竞争（每单位蛋白质通常更便宜，并被认为“更轻”）

2025年底的市场更新将需求描述为疲软/弱，这很重要，因为即使是小的需求失望也能在供应充足时迅速影响农场门口价格。

出口需求也是关键因素

欧洲不仅在自给自足；它还是一个主要的出口国。当全球进口需求减弱——尤其是对于依赖出口市场的屠体部分——欧洲价格可能会更快下跌。粮农组织关于2025年底发展的评论指出，猪肉价格在全球进口需求减弱的背景下下降，进一步强化了欧洲的出口渠道未能提供强劲年份的支持这一观点。

3) 中国：最大的波动因素（也是不确定性的来源）

中国在欧洲猪肉定价中的角色不成比例，因为它购买了大量的特定产品（包括内脏和国内在欧洲价值较低的肉类）。当中国进口减少时，欧盟必须在其他地方重新清理这些数量——通常是在更低的价格下。

中国的国内周期可能限制欧盟的出口拉动

如果中国拥有充足的国内供应和较低的内部价格，它往往会降低进口意愿。一些报告将贸易决策和定价条件与中国的国内市场情况联系起来。

贸易政策风险增加波动性

2025年末的报道强调了关于中国的关税/调查行动影响欧盟猪肉的进展。即使措施得到调整或减少，不确定性本身也会抑制贸易流动和定价信心。反倾销措施的存在（或威胁）改变了出口商的行为、收缩模式和风险溢价——通常会在不确定性时期对价格产生影响。

这很重要：即使欧盟的国内基本面是中性的，出口的不确定性仍然可能将平衡推向更低的农场门口价格。

4) 结果会是什么？

A) 生产者利润收紧 → 养殖决策随之而来

当猪肉价格下跌时，生产者的反应通常跟随经济规律：

  • 如果利润转为负值，农场可能会减少投放，削减扩张计划，或加速退出。

  • 如果利润仅仅是微薄的，生产者可能会专注于控制成本，耐心度过周期。

这就是为什么一些行业评论将此次变动视为进入2026年的更广泛下行周期的一部分：较低的价格对盈利能力施加压力，而盈利能力决定了后续供应的多少。

B) 供应最终会反应，但有滞后

猪肉生产不会一夜之间改变。即使生产者决定削减，也需要时间才能：

  • 繁殖决策转化为市场猪的减少，

  • 较低的重量出现在吨位中，

  • 国家存栏量发生显著变化。

因此，短期内可能的结果是对每周屠宰量、重量和需求波动的持续敏感，而不是立即反弹。

C) 市场“清算”可能通过三种渠道进行

  1. 供应调整：随着时间推移，减少猪的数量/减轻重量

  2. 需求改善：季节性回升、零售移动改善、餐饮服务复苏

  3. 出口缓解：更清晰的贸易条件和来自关键目的地的更强购买力

D) 可迅速逆转趋势的变数

  • 动物疾病事件（例如，ASF相关的贸易禁令或地区供应中断）可以突然重组贸易和定价。

  • 饲料成本冲击可以改变生产激励和清算速度。

  • 政策/贸易变动可以迅速重新开放（或关闭）市场。

展望：接下来3-6个月需要关注的事项

如果您试图判断下降是否持续或稳定，最有用的信号包括：

  • 欧盟参考猪价趋势（周对周）和国家基准

  • 屠宰数量和屠体重量（即使头数没有增加，吨位也可能上升）

  • 零售/消费者需求指标（促销活动、向禽肉的替代）

  • 出口量，尤其是与中国相关的贸易流动指标

  • 影响欧盟猪肉准入的贸易措施的任何变化

持续的反弹通常需要可信的供应收紧、需求回升或出口支持——理想情况下，以上三者同时发生。

使用的来源：

欧洲猪肉价格下跌：背后的原因及未来走势 | MeatBorsa 新闻