Published in Market Analysis
Cena trzody chlewnej w Niemczech jest o 47% niższa od szczytu z 2023 roku. Na rynku wieprzowiny kluczowy jest teraz bilans finansowy
Niemiecka cena trzody chlewnej według VEZG spadła o 8 centów do 1,32 € za kg, czyli o 47% poniżej szczytu z lipca 2023 r. i o 0,73 € poniżej pełnych kosztów produkcji w gospodarstwach, co sprawia, że dla handlu wieprzowiną kluczową kwestią stają się bilanse, a nie mięso.
Martina Osmak
Director of Marketing
Perspektywa MeatBorsa
Ta sekcja przedstawia naszą interpretację liczb, a nie potwierdzone fakty. Potwierdzone dane podajemy poniżej.
Nasz dyrektor generalny ujął to wprost we wpisie na LinkedIn w tym tygodniu: „Na tym etapie w branży mięsnej nie chodzi już o mięso. Chodzi o bilanse”. Zgadzamy się, a poniższe liczby pokazują dlaczego.
Niemiecka cena VEZG spadła 28 października o 8 centów, do 1,32 € za kg masy tuszy. W swoim wpisie nasz dyrektor generalny zauważył, że niemiecki indeks jest, jak sam to ujął, tym, co zasadniczo wyznacza cenę wieprzowiny w Europie, że jest to najniższy poziom od lutego 2022 r. i że wszystko to dzieje się w sytuacji, gdy od pandemii COVID szaleje inflacja, a koszty środków produkcji gwałtownie wzrosły. W porównaniu ze szczytem na poziomie 2,50 € z lipca 2023 r. dzisiejsza cena jest niższa o 47%. Jednocześnie doradcy rolni wyliczają pełne koszty na 2,05 € za kg. Cena o 0,73 € poniżej kosztów to nie presja na marżę. To powolny odpływ gotówki.
To właśnie mamy na myśli, mówiąc, że chodzi o bilanse. Gospodarstwo lub zakład przetwórczy może sprzedawać wieprzowinę ze stratą przez kilka tygodni, ale nie przez wiele miesięcy. O tym, kto utrzyma się na rynku, nie decyduje jakość chowu świń czy rozbioru mięsa, lecz zasoby gotówki, dostęp do kredytu i cierpliwość. Dla kupujących ma to praktyczne znaczenie: dostawca, który przez długi czas ma ujemne marże, staje się źródłem ryzyka kontrahenta. Niezawodność dostaw, warunki płatności i to, z kim handlujemy, zasługują na większą uwagę niż rok temu.
Tania wieprzowina nie jest też automatycznie dobrą wiadomością dla wszystkich kupujących. Jeśli niskie ceny wypchną słabszych producentów z rynku lub skłonią ich do ograniczenia produkcji, w dalszej części 2027 r. podaż może się zmniejszyć, a dzisiejsza cena z perspektywy czasu okaże się dołkiem. Nie opieralibyśmy na tym planu, ale też nie ignorowalibyśmy takiej możliwości.
Co zakładamy i dlaczego możemy się mylić
Zakładamy, że większość producentów nie jest w stanie przez wiele kolejnych miesięcy wytrzymać ceny tak znacznie poniżej kosztów. Jeśli wiele gospodarstw ma zabezpieczenie w postaci solidnych rezerw, taniego kredytu lub niższych rachunków za paszę, dostosowanie może przebiegać znacznie wolniej, a ceny mogą pozostać niskie na dłużej.
Zakładamy, że w najbliższych tygodniach podaż pozostanie duża. Tuczniki gotowe do uboju nie mogą długo czekać w gospodarstwie. Jeśli liczba ubojów lub masa tusz okażą się niższe od oczekiwań uczestników rynku, presja na notowania osłabnie wcześniej.
Zakładamy, że słaba sprzedaż mięsa wynika z popytu i zapasów, a nie tylko z ceny. ISN, niemieckie stowarzyszenie hodowców trzody chlewnej, opisuje rynek mięsa jako dobrze zaopatrzony, z niewieloma możliwościami zbytu. Jeśli kupujący po prostu czekają na niższe ceny, stabilizacja może szybko skłonić ich do powrotu.
Zakładamy, że zmiana w Niemczech wyznacza kierunek innym rynkom. Holenderskie notowania śledzone przez MeatBorsa (Vion i DCA) pozostały 28 października bez zmian, podczas gdy VEZG spadło. Jeśli się utrzymają, w Niemczech może nastąpić odbicie, a wieprzowina niemieckiego pochodzenia straci wówczas przewagę cenową.
Zakładamy, że spadające ceny prosiąt oznaczają mniej wstawień w późniejszym okresie. Jeśli gospodarstwa będą utrzymywać pełną obsadę chlewni niezależnie od strat, efekt ten będzie niewielki, a sygnał dotyczący podaży słabszy, niż opisujemy.
Co rzeczywiście mówią liczby
Notowanie: Według danych cenowych VEZG i ISN cenę tuczników VEZG ustalono 28 października na 1,32 € za kg masy tuszy, czyli o 8 centów poniżej poprzedniego poziomu 1,40 €.
Szczyt z 2023 r.: Według danych rynkowych ZMP cena VEZG wynosiła 5 lipca 2023 r. 2,50 € za kg. W porównaniu z tym poziomem 1,32 € oznacza spadek o około 47%, czyli o 1,18 € za kg.
Siedem tygodni: Monitor cen MeatBorsa pokazuje cenę VEZG na poziomie 1,60 € w 37. tygodniu i 1,32 € w 44. tygodniu, co oznacza spadek o 0,28 €, czyli około 17,5%. Poziom 1,32 € stanowi dolną granicę 52-tygodniowego zakresu cen w monitorze, wynoszącego od 1,32 € do 1,70 €.
Inne rynki: W tych samych tygodniach monitor pokazuje spadek ceny Vion (Holandia) z 1,36 € do 1,16 € za kg masy tuszy oraz Mercolleida (Hiszpania, masa żywa) z 1,36 € do 1,21 € za kg masy żywej. Oba notowania opierają się na innych podstawach niż VEZG, dlatego porównujemy kierunek zmian, a nie poziomy cen.
Koszty: ISN poinformowało 21 października, że wyliczone pełne koszty produkcji prosiąt i tuczu wynoszą średnio 2,05 € za kg masy tuszy. Przy poziomie 1,32 € notowanie jest o 0,73 € niższe od tej wartości. ISN określiło sytuację ekonomiczną gospodarstw utrzymujących trzodę chlewną jako gorszą niż w kryzysowych latach 2020 i 2021.
Tydzień wcześniej: 21 października notowanie utrzymało się na poziomie 1,40 € za kg. ISN wskazało na dużą podaż trafiającą na dobrze zaopatrzony rynek mięsa o ograniczonych możliwościach zbytu.
Prosięta: Tygodniowa tabela ISN pokazuje cenę prosiąt o masie 25 kg na poziomie 28,00 €, wobec 30,00 € we wcześniejszych tygodniach, oraz cenę lżejszych prosiąt o masie 8 kg na poziomie 16,20 €, wobec 17,40 €.
Europa: ISN poinformowało 20 października, że większość europejskich notowań trzody chlewnej spadła, a wyjątkiem była Dania. Spadki po korekcie wyniosły od 2 centów w Belgii do 9 centów w Austrii.
W komentarzu rynkowym ISN z 28 października wskazano, że na rynku tuczników nadal brakuje impulsów, na które liczyli uczestnicy rynku, a sytuacja pozostaje napięta.
Jeśli chodzi o umowy, na stronie aktualności VEZG odnotowano, że 23 października Niemiecki Związek Rolników (DBV), Związek Rolników Westfalii-Lippe (WLV) i ISN uzgodniły z Tönnies przywrócenie notowania VEZG jako podstawy cenowej w umowach dostaw tej firmy. Organizacje rolnicze zapowiedziały, że wycofają zalecenie, by nie podpisywać umów, gdy Tönnies wprowadzi do nich zmiany, oraz że szersze kwestie umowne w całej branży pozostają otwarte. Informujemy o tym jako o porozumieniu handlowym między stronami i nie wyciągamy z niego żadnych wniosków.
Co będziemy obserwować dalej
Kolejne notowanie VEZG zostanie ogłoszone w środę 4 listopada. Sprawdzimy, czy utrzyma się na poziomie 1,32 €, czy ponownie się zmieni, czy ceny prosiąt będą nadal spadać oraz czy notowania holenderskie, duńskie i hiszpańskie podążą w dół za Niemcami. Będziemy też wypatrywać sygnałów trudności finansowych wśród dostawców, ponieważ naszym zdaniem to właśnie w tym kierunku rozwinie się ta sytuacja.
Źródła
Cena zrzeszeniowa VEZG dla tuczników - VEZG
Ceny rynkowe i raporty, tydzień 44 - schweine.net (ISN)
Notowanie VEZG dla trzody chlewnej bez zmian: 2,50 euro/kg, 5 lipca 2023 r. - ZMP