Der Schweinepreis in Deutschland liegt 47 % unter seinem Höchststand von 2023. Bei Schweinefleisch geht es jetzt um die Bilanz

Die Einschätzung von MeatBorsa

Dieser Abschnitt enthält unsere Interpretation der Zahlen, keine gesicherten Tatsachen. Die bestätigten Zahlen folgen weiter unten.

Unser CEO brachte es diese Woche in einem LinkedIn-Beitrag auf den Punkt: „Inzwischen geht es in der Fleischbranche nicht mehr um Fleisch. Es geht um Bilanzen.“ Wir stimmen dem zu, und die folgenden Zahlen zeigen, warum.

Der deutsche VEZG-Preis sank am 28. Oktober um 8 Cent auf 1,32 € je kg Schlachtgewicht. In seinem Beitrag merkte unser CEO an, dass der deutsche Index nach seinen Worten im Wesentlichen den Schweinefleischpreis in Europa bestimmt, dass dies der niedrigste Stand seit Februar 2022 ist und dass all dies geschieht, während die Inflation seit Covid stark angezogen hat und die Betriebsmittelkosten deutlich gestiegen sind. Gegenüber dem Höchststand von 2,50 € im Juli 2023 liegt der heutige Preis 47 % niedriger. Gleichzeitig berechnen landwirtschaftliche Berater Vollkosten von 2,05 € je kg. Ein Preis, der 0,73 € unter den Kosten liegt, bedeutet nicht bloß Druck auf die Marge. Er zehrt die Liquidität schleichend auf.

Das meinen wir, wenn wir sagen, dass es um die Bilanz geht. Ein landwirtschaftlicher Betrieb oder ein Verarbeiter kann Schweinefleisch einige Wochen lang mit Verlust verkaufen, aber nicht über viele Monate hinweg. Wer am Markt bleibt, entscheidet sich nicht daran, wie gut er Schweine aufzieht oder Fleisch zerlegt, sondern daran, wie viel Liquidität, Kredit und Geduld er hat. Für Käufer hat das ganz praktische Bedeutung: Ein Lieferant, dessen Margen über längere Zeit negativ sind, wird zum Ausfallrisiko. Lieferzuverlässigkeit, Zahlungsbedingungen und die Wahl der Handelspartner verdienen mehr Aufmerksamkeit als noch vor einem Jahr.

Günstiges Schweinefleisch ist auch nicht automatisch für alle auf der Einkaufsseite eine gute Nachricht. Wenn niedrige Preise schwächere Erzeuger zur Aufgabe oder zur Drosselung ihrer Produktion zwingen, könnte sich das Angebot im weiteren Verlauf des Jahres 2027 verknappen. Der heutige Preis würde dann rückblickend als Tiefpunkt erscheinen. Darauf würden wir keine Planung aufbauen, ignorieren würden wir es aber auch nicht.

Welche Annahmen wir treffen und warum wir falschliegen könnten

• Wir gehen davon aus, dass die meisten Erzeuger einen Preis so weit unter den Kosten nicht noch viele Monate lang verkraften können. Wenn viele Betriebe durch solide Rücklagen, günstige Kredite oder niedrigere Futterkosten abgesichert sind, könnte die Anpassung wesentlich langsamer verlaufen und die Preise könnten länger niedrig bleiben.

• Wir gehen davon aus, dass das Angebot in den nächsten Wochen hoch bleibt. Schlachtreife Schweine können nicht lange auf dem Betrieb bleiben. Sollten die Schlachtzahlen oder Schlachtgewichte niedriger ausfallen als vom Handel erwartet, würde der Druck auf die Notierung früher nachlassen.

• Wir gehen davon aus, dass der schwache Fleischabsatz mit der Nachfrage und den Lagerbeständen zusammenhängt, nicht nur mit dem Preis. ISN, die deutsche Interessengemeinschaft der Schweinehalter, beschreibt einen gut versorgten Fleischmarkt mit wenigen Absatzmöglichkeiten. Wenn Käufer lediglich auf niedrigere Preise warten, könnte eine Stabilisierung sie schnell wieder zum Kaufen bewegen.

• Wir gehen davon aus, dass die Entwicklung in Deutschland anderen Märkten vorausgeht. Die von MeatBorsa erfassten niederländischen Notierungen (Vion und DCA) blieben am 28. Oktober unverändert, während die VEZG-Notierung fiel. Sollten sie stabil bleiben, könnte sich der deutsche Preis erholen, und Schweinefleisch deutscher Herkunft würde dann seinen Preisvorteil verlieren.

• Wir gehen davon aus, dass sinkende Ferkelpreise bedeuten, dass später weniger Schweine eingestallt werden. Wenn die Betriebe ihre Ställe ungeachtet der Verluste voll halten, wäre dieser Effekt gering und das Angebotssignal schwächer als von uns beschrieben.

Was die Zahlen tatsächlich aussagen

• Die Notierung: Der VEZG-Schlachtschweinepreis wurde am 28. Oktober laut Preisdaten von VEZG und ISN auf 1,32 € je kg Schlachtgewicht festgesetzt, 8 Cent weniger als zuvor bei 1,40 €.

• Der Höchststand von 2023: Der VEZG-Preis lag am 5. Juli 2023 laut Marktdaten von ZMP bei 2,50 € je kg. Gegenüber diesem Niveau entsprechen 1,32 € einem Rückgang von rund 47 % oder 1,18 € je kg.

• Sieben Wochen: Die Preisübersicht von MeatBorsa weist für VEZG 1,60 € in Kalenderwoche 37 und 1,32 € in Kalenderwoche 44 aus, einen Rückgang um 0,28 € oder rund 17,5 %. Mit 1,32 € liegt der Preis am unteren Ende der in der Übersicht erfassten 52-Wochen-Spanne von 1,32 € bis 1,70 €.

• Andere Märkte: Für dieselben Wochen zeigt die Übersicht bei Vion (Niederlande) einen Rückgang von 1,36 € auf 1,16 € je kg Schlachtgewicht und bei Mercolleida (Spanien, Lebendgewicht) einen Rückgang von 1,36 € auf 1,21 € je kg Lebendgewicht. Beide Notierungen beruhen auf anderen Berechnungsgrundlagen als VEZG, deshalb vergleichen wir die Richtung, nicht die Preisniveaus.

• Kosten: ISN berichtete am 21. Oktober, dass die kalkulierten Vollkosten für Ferkelerzeugung und Mast durchschnittlich 2,05 € je kg Schlachtgewicht betragen. Mit 1,32 € liegt die Notierung 0,73 € unter diesem Wert. ISN bezeichnete die wirtschaftliche Lage der Schweinehalter als schlechter als in den Krisenjahren 2020 und 2021.

• Die Vorwoche: Am 21. Oktober blieb die Notierung bei 1,40 € je kg. ISN verwies auf ein großes Angebot, das auf einen gut versorgten Fleischmarkt mit begrenzten Absatzmöglichkeiten trifft.

• Ferkel: Die wöchentliche Tabelle von ISN weist für 25-kg-Ferkel eine Notierung von 28,00 € aus, nach 30,00 € in früheren Wochen, und für die leichteren 8-kg-Ferkel 16,20 €, nach zuvor 17,40 €.

• Europa: ISN berichtete am 20. Oktober, dass die meisten europäischen Schweinenotierungen gesunken waren, mit Ausnahme von Dänemark. Die korrigierten Rückgänge reichten von 2 Cent in Belgien bis zu 9 Cent in Österreich.

Im Marktkommentar vom 28. Oktober schreibt ISN, dass dem Schlachtschweinemarkt weiterhin die vom Handel erhofften Impulse fehlen und die Lage angespannt bleibt.

Zu den Verträgen hält die Nachrichtenseite von VEZG fest, dass sich der Deutsche Bauernverband (DBV), der Westfälisch-Lippische Landwirtschaftsverband (WLV) und ISN am 23. Oktober mit Tönnies darauf geeinigt haben, die VEZG-Notierung wieder als Preisgrundlage in dessen Lieferverträgen zu verankern. Die landwirtschaftlichen Verbände erklärten, sie würden ihre Empfehlung, die Verträge nicht zu unterzeichnen, aufheben, sobald Tönnies die Verträge angepasst hat. Weitergehende branchenweite Vertragsfragen seien nach wie vor offen. Wir berichten darüber als geschäftliche Vereinbarung zwischen den Beteiligten und ziehen daraus keine Schlussfolgerung.

Was wir als Nächstes beobachten

Die nächste VEZG-Notierung steht am Mittwoch, dem 4. November, an. Wir werden beobachten, ob sie bei 1,32 € bleibt oder sich erneut verändert, ob die Ferkelnotierungen weiter fallen und ob die niederländischen, dänischen und spanischen Notierungen der deutschen Entwicklung nach unten folgen. Außerdem werden wir auf Anzeichen finanzieller Belastungen bei Lieferanten achten, denn dort erwarten wir die nächsten Entwicklungen.

Quellen

VEZG-Vereinigungspreis für Schlachtschweine - VEZG

ISN-News: Schweinemarkt, EU-Schweinepreise und VEZG-Vertragsgrundlage - VEZG

Marktpreise und Berichte, Kalenderwoche 44 - schweine.net (ISN)

VEZG-Notierung Schwein bleibt unverändert: 2,50 Euro/kg, 5. Juli 2023 - ZMP

Europäische Schweinefleischpreise und VEZG-Prognose - MeatBorsa